1、行業發展歷程和競爭格局的演變

從發展歷程來看，金剛石線行業競爭格局經歷了初期日本企業壟斷全球市場再到國內廠商實現細線技術突破并逐步占據市場主導地位的過程。金剛石線產品最初誕生于日本，是由日本旭金剛石率先研發并實現突破和完成量產，繼而在2007年6月推出了首款成熟的金剛石線產品。憑借著技術先發優勢，日本企業在2014年以前幾乎壟斷了金剛石線的全球市場，代表性企業包括旭金剛石工業株式會社、中村超硬株式會社、愛德株式會社、聯合材料株式會社等，其中以旭金剛石和中村超硬為主。此外，早期的金剛石線主要應用于玻璃、陶瓷、藍寶石等硬脆材料的切割加工中。直到2010年，金剛石線在單晶硅切割領域開始應用，規模逐漸增大，但由于金剛石線技術被日本企業壟斷，產品售價高昂且產能有限，未能在光伏行業得到全面推廣及應用。

需求的不斷增長以及光伏產業鏈向國內的遷移，以東尼電子、岱勒新材、三超新材和美暢股份為代表的國內金剛石線生產企業在2014年前后相繼突破細線技術，產品線徑降至80μm及以下，打破了日本企業多年來的技術壟斷。同時，由于國內金剛石線企業成本控制優勢顯著，產品實現國產化后，電鍍金剛石線價格持續降低，日本高成本產能開始逐步退出中國市場。

資料來源：Solarzoom，《太陽能用晶體硅片切割技術》OFweek整理制圖

國產金剛石線產品的持續工藝優化和產能不斷擴張，使市場價格快速下降，推動了以TCL中環、隆基股份為代表的光伏硅片巨頭開始大規模使用金剛石線，并率先完善金剛石線切割配套工藝，因此，金剛石線在單晶和多晶切割領域快速滲透，行業需求呈現爆發式增長。2016年末金剛石線在單晶硅切割領域滲透率高達80%，并于2017年全面取代原有的砂漿切割技術。在國內金剛石線企業大規模擴張的同時，日本等海外企業未進行相應的產能擴張，全球產能逐步向中國集中。從全球產能情況來看，2018年初，國內金剛線裝機總量約占全球70%左右，主要集中在美暢股份、岱勒新材、東尼電子等公司。

資料來源：CPIAOFweek整理制圖

2018年，光伏行業“531新政”的出臺，加快了光伏發電補貼的退坡，引發了行業巨震，給金剛石線行業內各企業的經營業績造成了較大不利影響，但同時也淘汰了行業的落后產能，推動了行業的高質量發展。

光伏行業經歷了短暫的沉寂后，2020年，國內“雙碳”理念推出，同時光伏發電相對傳統火電的經濟性優勢逐步顯現，光伏發電需求出現快速增長，使金剛石線行業也迎來了新的發展機遇，行業不斷擴張，國內各企業積極擴產，2021年金剛石線產品市場需求出現大幅增長。

近年來，金剛石線行業總體呈現“一超多強”的競爭格局。2021年，美暢股份以4540.82萬公里的銷售規模大幅領先于其它同行業企業，多年來一直保持著行業龍頭的地位，并占據較高的市場份額。行業新秀原軾新材憑借著技術水平、產品質量、專業服務等方面優勢，2019年成功進入單晶硅片龍頭廠商TCL中環的供應體系并成為其金剛石線戰略供應商，產品銷量快速增長，迅速占據了市場第二的位置。同時，高測股份、恒星科技、三超新材和岱勒新材也具備一定的市場競爭力。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

2、行業主要參與者情況

（1）美暢股份

美暢股份專注于從事電鍍金剛石線的研發、生產及銷售，是目前國內生產規模、市場份額領先的金剛石線生產企業。公司成立于2015年7月，在同年12月完成第一卷金剛石線產品下線，并于2016年2月成功實現了金剛石線量產，之后通過國產替代，加速硅片切割領域金剛石線切割替代砂漿切割的進程，并實現業務規�？焖贁U大。2020年8月，美暢股份在深圳證券交易所創業板上市。截止2021年年底，公司金剛石線年化產能超過7,000萬公里。公司利用自身產業鏈優勢與技術積累，及時實現更細線徑的新產品研發及量產銷售，疊加自身持續降本，盈利能力領先行業。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

（2）原軾新材

原軾新材是一家專業從事電鍍金剛石線研發、生產及銷售的高新技術企業，可為晶體硅、藍寶石、磁性材料等硬脆材料切割提供高質量線鋸耗材。公司成立于2015年，并于2016年開始進行金剛石線生產設備與工藝的研發，同時向下游客戶送樣試制；2017年，公司使用自有復合鍍單機單線技術生產的金剛石線實現量產銷售，主要用于多晶硅片切割，主要客戶為協鑫科技、晶澳科技、環太集團等；2018年12月，公司同瑞德簽訂《技術援助協議》，引進瑞德干法上砂技術，并于2019年開始對原有生產設備及工藝進行技術升級改造，以適應新的技術路線及客戶需求，9月公司通過TCL中環大試，12月成為TCL中環金剛石線戰略供應商，開始實現產品的大規模供貨。公司憑借生產技術、產品工藝、質量控制等方面積累，目前已成為國內主要的金剛石線生產企業之一。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

（3）高測股份

高測股份主要從事高硬脆材料切割設備和切割耗材的研發、生產和銷售，主要產品包括高硬脆材料切割設備、高硬脆材料切割耗材、輪胎檢測設備及耗材等三類。公司于2011年開始研究金剛線在光伏切割領域的應用前景。2015年公司金剛線切片機專機研發進入切割驗證環節。2016年，公司正式向市場推出量產切片及產品。自2018年起，公司依托自身積累的技術和管理經驗，開始將金剛線切割技術向半導體硅材料、藍寶石材料、磁性材料等其他高硬脆材料加工領域拓展。2021年，公司進入切片代工領域，為光伏硅材料切割提供全新價值服務。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

（4）恒星科技

恒星科技創建于1995年，成立初期主要從事子午輪胎用鋼簾線、膠管鋼絲的研究、開發、生產和銷售，并在二十多年間，公司一直致力于金屬制品產業的發展，專注于金屬制品類產品的制造。公司依靠在傳統金屬線材細分領域的積累，近年來積極推進業務轉型升級，切入高景氣光伏金剛石線業務。2016年通過非公開發行方式募投建設年產600萬km超精細金剛線項目，進軍光伏產業鏈，為公司打開新的增長空間。2022年，公司金剛石線業務產能快速爬坡，規劃產能4600萬公里，預計出貨3000萬公里，增長勢頭迅猛。在金剛石線業務盈利方面，公司實現兩個“唯一”，即業內唯一母線自產、業內唯一突破“單機16線”鍍槽機技術，毛利率逐季快速爬升，2022Q1已達53.74%，盈利能力突出。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

（5）三超新材

三超新材成立于1999年，主要從事金剛石工具的研發、生產和銷售，產品包括金剛石線和金剛石砂輪。公司于2017年4月21日在深交所創業板上市，是電鍍金剛石線領域首批上市企業。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

（6）岱勒新材

岱勒新材主要從事金剛石線的研發、制造和服務的高新技術企業，主要產品為電鍍金剛石線，用于為晶體硅、藍寶石等硬脆材料切割。公司是國內第一家掌握金剛石技術并大規模投產的企業。截至2021年末，公司金剛石線年化產能達到960萬公里以上。

資料來源：各公司公告 OFweek整理制圖

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（作者：高維產業咨詢光伏分析師 古銳峰）

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